從最近公布的敏華控股2021財年的業績報告看，家具行業的龍頭之爭出現懸念。

從公開的資料看，歐派家居2020年全年實現營業收入147.4億元，敏華控股截至2021年3月底的財年，實現營業收入136.99億元，第二名與第一名的差距僅僅約7億元，而這一差距在上一年還有24億元之多。

敏華控股2020年營業收入的增長速度為35%，而歐派家居營業收入的增長速度為8.91%。

考慮到敏華控股2021財年增長速度較高，可能是因為沒有涵蓋去年受疫情嚴重影響的第一季度的數據，那么考察最近兩年增長速度可能較為客觀。

2019年，敏華控股營業收入增速為約8%，2020年收入增速約35%。

歐派家居2019年收入增速為約18%，2020年收入增速約9%。

兩年綜合看，敏華控股的收入增速還是高于歐派家居。

1、敏華控股國內業務急速增長

2021財年，敏華控股國內市場主營業務收入增長61.9%至99.8億港元，占集團的收入比重已超過60%，成為主要增長動力。

截至2021年3月31日，集團在國內總共擁有 4122家芝華仕頭等艙及芝華仕五星床墊品牌專賣店，一年內專賣店店鋪數目凈增長1125家。

敏華控股是內外銷并重的企業，去年的內外銷比例為六比四。

相對于國內市場的高速發展，去年國際市場增速不及國內。

2020年第二季度后，集團的北美出口訂單恢復快速增長，帶動北美市場的主營銷售收入增長約30.5%至45.8億港元。集團在越南的新工廠于2020年正式投產，產能迅速上升，大部分美國客戶的訂單已基本轉移到越南工廠進行生產，有效減輕因美國政府征收關稅造成的影響。

集團在歐洲及其他海外地區的主營銷售收入(不包括Home集團)同比下降6.5%至8.77億港元。

Home集團分別于波蘭、波羅的海諸國及烏克蘭擁有五家沙發制造工廠，主要從事設計并生產固定沙發及沙發床，產品銷售到眾多歐洲家具零售商，對比上年同期收入增長2.7%。

2、歐派家居增速趨緩

從2020年的年報看，歐派家居營業收入總體增長9%，大大低于敏華控股國內業務35%的增速。

分產品看，其主力產品廚柜與衣柜營業收入同比減少2.13%與增加11.71%。歐派賴以起家的廚柜業務出現業績下降，這是值得關注的。

營業收入體量較小的衛浴、木門分別增長18.48%和29.04%。其它業務增長48.4%。

從銷售渠道看，直營店收入增加14.68%，經銷店增加5.95%，大宗業務增加24.05%，其它渠道減少19.29%。

不論是分產品看，還是分銷售渠道看，傳統的產品與渠道銷售增長緩慢，有的甚至負增長，新的產品與新的銷售渠道增長可觀。

歐派家居出現了業務多頭發展的新現象。

敏華控股的加速追趕，與歐派家居的減速，令家具制造頭名之爭將起懸念。

螳螂捕蟬，黃雀在后。其實第三名與前兩名的差距也不是很遠。

3、第三名有趕超可能

2019年，敏華控股與顧家家居的營業收入差距極小，分別為111.25億元與110.94億元，差距僅3000萬元。

2020年，敏華控股與顧家家居營業收入差距拉大，分別為136.99億元與126.66億元，差距擴大到10億元。

由于考慮到敏華控股的年報沒有包含去年一季度數據，而顧家家居包含了去年一季度，兩者實際差距并沒有這么大。

如果未來顧家家居發力得當，也是有染指家具制造冠軍的可能。